I mercati internazionali diventano sempre più importanti per i conti di Enel.
Nei primi nove mesi del 2026 il gruppo ha registrato ricavi per 65 miliardi di euro, in crescita dell’8,9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, e un margine operativo lordo pari a 17,95 miliardi, in aumento del 4%.
L’utile netto ordinario ha superato i 6 miliardi di euro.
I risultati, approvati dal consiglio di amministrazione, confermano il peso crescente delle attività fuori dall’Italia.
A trainare la performance sono soprattutto la Spagna e l’America Latina, dove gli investimenti realizzati negli ultimi anni nelle infrastrutture elettriche iniziano a produrre effetti positivi sui ricavi, anche grazie agli adeguamenti tariffari.
Le attività internazionali hanno generato complessivamente un margine operativo lordo di circa 9,74 miliardi di euro, con un incremento del 13,6%.
Spagna protagonista, cresce anche l’America Latina
Tra i mercati esteri, la Spagna si conferma uno dei principali motori della crescita. Attraverso Endesa, la controllata spagnola, Enel ha registrato un aumento del 12,9% del margine operativo lordo, arrivato a 4,7 miliardi di euro, con 537 milioni in più rispetto allo stesso periodo del 2025.
Particolarmente positivo il contributo delle reti elettriche: i relativi margini sono cresciuti del 26,1%, raggiungendo 1,68 miliardi. A incidere sono stati il nuovo quadro regolatorio e il riconoscimento di componenti tariffarie riferite agli esercizi precedenti.
In forte espansione anche le attività commerciali, con un margine operativo lordo in aumento del 28%, fino a 1,2 miliardi di euro.
La crescita non riguarda soltanto il mercato spagnolo. In America Latina il margine operativo lordo è salito del 13,3%, mentre in Nord America l’incremento è stato del 10,8%.
Enel rafforza la presenza negli Stati Uniti
Nel corso dei primi nove mesi dell’anno il gruppo ha proseguito anche la propria strategia di investimento e sviluppo internazionale.
Negli Stati Uniti, in particolare, Enel ha rafforzato la presenza nel settore delle energie rinnovabili attraverso l’acquisizione di un portafoglio di impianti fotovoltaici da Bio Megawatt.
Gli investimenti complessivi effettuati nei primi nove mesi del 2026 hanno raggiunto gli 8,14 miliardi di euro, confermando il ruolo centrale delle infrastrutture e della transizione energetica nei piani industriali del gruppo.
Italia in controtendenza: margine operativo lordo in calo
Il quadro cambia guardando al mercato italiano. Se Spagna, America Latina e Nord America registrano tutte una crescita a doppia cifra, in Italia il margine operativo lordo è diminuito del 5,5%, fermandosi a 8,32 miliardi di euro.
La flessione è legata soprattutto alla generazione e al trading, che segnano una contrazione del 41,6%. In calo anche la vendita di energia a famiglie e imprese (-6,1%), penalizzata dalla riduzione dei prezzi, e le attività legate alle rinnovabili (-3,7%).
A fare eccezione sono le reti elettriche, che hanno registrato una crescita del 6,2%, arrivando a 3,61 miliardi di euro.
I numeri dei primi nove mesi raccontano dunque un gruppo sempre più sostenuto dai mercati esteri. La Spagna e l’America Latina rappresentano oggi due pilastri della crescita di Enel, mentre il mercato italiano mostra maggiori difficoltà e una dinamica decisamente meno favorevole.
